主持人劉偉杰：9月20日，五部委公布了《關(guān)于全面推開劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鸸ぷ鞯耐ㄖ罚M(jìn)一步加速國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保落地。對(duì)此，本報(bào)從去年試點(diǎn)的成功經(jīng)驗(yàn)、劃轉(zhuǎn)后社?；皤@取收益的方式分析，以及對(duì)A股市場(chǎng)的影響等方面，采訪了業(yè)內(nèi)專家，從不同角度進(jìn)行深入解讀和分析。

　　本報(bào)記者 杜雨萌

　　距離2017年11月份國(guó)務(wù)院印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》(以下簡(jiǎn)稱“《方案》”)已過(guò)去一年零十個(gè)月，通過(guò)近兩年時(shí)間的試點(diǎn)，中央和地方劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鹫嫱崎_。

　　根據(jù)9月20日五部委發(fā)布的《關(guān)于全面推開劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金工作的通知》(以下簡(jiǎn)稱“《通知》”)提出，未來(lái)15個(gè)月，納入劃轉(zhuǎn)范圍的中央企業(yè)和地方國(guó)企將基本完成國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保工作。具體來(lái)看，中央層面，具備條件的企業(yè)于2019年年底前基本完成，確有難度的企業(yè)可于2020年年底前完成，中央行政事業(yè)單位所辦企業(yè)待集中統(tǒng)一監(jiān)管改革完成后予以劃轉(zhuǎn);地方層面，于2020年底前基本完成劃轉(zhuǎn)工作。

　　國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保加速落地

　　近幾年來(lái)，社?；鸬目沙掷m(xù)性受到廣泛關(guān)注。為了彌補(bǔ)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口，監(jiān)管層做出了一系列應(yīng)對(duì)措施，其中就包括劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金。

　　根據(jù)《方案》提出，將中央企業(yè)和地方國(guó)有企業(yè)及國(guó)有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍。公益類企業(yè)、文化企業(yè)、政策性和開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)以及國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的除外。劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國(guó)有股權(quán)的10%。

　　中國(guó)企業(yè)聯(lián)合研究部研究員劉興國(guó)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，通過(guò)全面劃轉(zhuǎn)國(guó)有股權(quán)充實(shí)社?；?，不僅可以有效緩解社?；鹬Ц秹毫Γ疫€有可能實(shí)現(xiàn)社?；疠^大收支盈余，為進(jìn)一步降低社保征繳比例創(chuàng)造條件。

　　從目前國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保的情況來(lái)看，僅在2018年，中央層面就分兩批進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，包括18家中央管理企業(yè)和6家中央金融機(jī)構(gòu)。

　　具體來(lái)看，2018年3月份國(guó)資委宣布，在中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)有色、中農(nóng)發(fā)三家企業(yè)開展首批股權(quán)劃轉(zhuǎn)試點(diǎn)。同年11月份，國(guó)資委又選擇了中國(guó)華能等15家企業(yè)開展第二批劃轉(zhuǎn)工作。加上近期將實(shí)施劃轉(zhuǎn)的35家中央管理企業(yè)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委新聞發(fā)言人彭華崗表示，53家央企劃轉(zhuǎn)社?？傤~將達(dá)到6038億元。

　　另外，從財(cái)政部方面來(lái)看，目前已有12家中央金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了劃轉(zhuǎn)工作。

　　中金公司市場(chǎng)策略分析師王慧曾表示，結(jié)合去年10月份國(guó)務(wù)院首次公開的國(guó)有資產(chǎn)“家底”情況，據(jù)測(cè)算，每劃轉(zhuǎn)3.8個(gè)百分點(diǎn)的國(guó)有資本即可支持企業(yè)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳存比例下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)。

　　王慧認(rèn)為，隨著社?；鹨?guī)模和影響力的壯大，社?；饘⒊蔀槲覈?guó)資本市場(chǎng)最大、最專業(yè)、最穩(wěn)定的長(zhǎng)期投資者，有助于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　重點(diǎn)關(guān)注實(shí)施細(xì)則

　　雖然此前的國(guó)資劃轉(zhuǎn)試點(diǎn)工作取得了一定的成效，但由于劃轉(zhuǎn)涉及面廣、企業(yè)情況復(fù)雜，實(shí)施中仍會(huì)遇到一些需要進(jìn)一步明確和規(guī)范的事項(xiàng)。在此背景下，《關(guān)于劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社?；鹩嘘P(guān)事項(xiàng)的操作辦法》(下稱《操作辦法》)作為實(shí)施細(xì)則附件，與本次《通知》一同發(fā)布。

　　《操作辦法》主要包括六方面內(nèi)容：一是關(guān)于劃轉(zhuǎn)范圍和劃轉(zhuǎn)對(duì)象的確定。明確了相關(guān)企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范了國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司等企業(yè)的劃轉(zhuǎn)操作;二是關(guān)于多元持股企業(yè)的劃轉(zhuǎn)方式。明確了多元持股企業(yè)牽頭實(shí)施單位的確定以及具體劃轉(zhuǎn)程序;三是關(guān)于劃轉(zhuǎn)工作辦理。明確了國(guó)有產(chǎn)權(quán)變更登記完成時(shí)限、劃轉(zhuǎn)基準(zhǔn)日確定、受限國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)和承接主體入賬標(biāo)準(zhǔn)等;四是關(guān)于劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本的管理。明確了承接主體與原國(guó)有股東責(zé)權(quán)利關(guān)系、劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本現(xiàn)金收益投資范圍、承接主體管理費(fèi)用等具體問題;五是關(guān)于稅費(fèi)處理。明確在國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)和接收過(guò)程中，免征印花稅、過(guò)戶費(fèi)等稅費(fèi)，并規(guī)定了所得稅處理方式;六是明確了劃轉(zhuǎn)工作如何與原國(guó)有股轉(zhuǎn)(減)持政策銜接等。

　　劉興國(guó)認(rèn)為，隨著《通知》的落地，預(yù)計(jì)下一步的工作重點(diǎn)將圍繞為國(guó)有股權(quán)順利劃轉(zhuǎn)創(chuàng)造條件、制定具體實(shí)施落實(shí)方案展開，包括明晰劃轉(zhuǎn)對(duì)象的股權(quán)、解決擬劃轉(zhuǎn)股權(quán)的抵押質(zhì)押凍結(jié)等問題，以及由劃轉(zhuǎn)工作牽頭股東加快協(xié)調(diào)各方按持股比例制定具體劃轉(zhuǎn)方案。

　　國(guó)信證券高級(jí)研究員張立超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，由于國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社?；鹗且豁?xiàng)系統(tǒng)性工程，涉及國(guó)資國(guó)企、社會(huì)保障、資本市場(chǎng)、收入分配等多個(gè)領(lǐng)域，建議應(yīng)制定更為長(zhǎng)期的投資方案和發(fā)展規(guī)劃，建立更為穩(wěn)定的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、運(yùn)作方式和退出機(jī)制，逐步培育國(guó)有資本承接主體真正成為長(zhǎng)期價(jià)值投資的引領(lǐng)者，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的政策適應(yīng)性，進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有資本、社?；鸷唾Y本市場(chǎng)的深度協(xié)同發(fā)展。