問：近期，交易所市場個別基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs價格漲幅較大。對投資者來說，公募REITs二級市場價格持續(xù)上漲有何風(fēng)險?

　　答：與股票、基金不同，公募REITs以底層基礎(chǔ)設(shè)施項目評估價值為定價基礎(chǔ)，將運(yùn)營產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流(如項目租金、垃圾處理費(fèi)等)作為主要回報來源，隨著交易價格上漲，產(chǎn)品凈現(xiàn)金流分派率將逐步下降。以“紅土鹽田港REIT”為例，以3月3日收盤價3.682元進(jìn)行測算，產(chǎn)品凈現(xiàn)金流分派率將由發(fā)行時的4.15%下降至2.59%。投資者若盲目跟風(fēng)高溢價買入公募REITs產(chǎn)品，將面臨投資回報大幅下降的風(fēng)險。

　　問：投資者交易基礎(chǔ)設(shè)施基金前是否需簽署風(fēng)險揭示書?

　　答：普通投資者首次認(rèn)購或買入基礎(chǔ)設(shè)施基金份額前，應(yīng)當(dāng)以紙質(zhì)或者電子形式簽署風(fēng)險揭示書，確認(rèn)已了解基礎(chǔ)設(shè)施基金產(chǎn)品特征及主要風(fēng)險。

　　問：風(fēng)險揭示書列舉的風(fēng)險包括哪些?

　　答：投資基礎(chǔ)設(shè)施基金可能面臨以下風(fēng)險，包括但不限于：

　　1.基金價格波動風(fēng)險。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、運(yùn)營管理等因素影響，基礎(chǔ)設(shè)施項目市場價值及現(xiàn)金流情況可能發(fā)生變化，可能引起基礎(chǔ)設(shè)施基金價格波動。

　　2.基礎(chǔ)設(shè)施項目運(yùn)營風(fēng)險?；A(chǔ)設(shè)施項目可能因經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化或運(yùn)營不善等因素影響，存在基金收益率不佳的風(fēng)險。

　　3.流動性風(fēng)險?；A(chǔ)設(shè)施基金采取封閉式運(yùn)作，不開通申購贖回，只能在二級市場交易，存在流動性不足的風(fēng)險。

　　4.終止上市風(fēng)險?；A(chǔ)設(shè)施基金運(yùn)作過程中可能因觸發(fā)法律法規(guī)等情形而終止上市。

　　5.稅收等政策調(diào)整風(fēng)險。如果國家稅收等政策發(fā)生調(diào)整，可能影響投資運(yùn)作與基金收益。

　　風(fēng)險揭示書的揭示事項僅為列舉事項，未能詳盡列明基礎(chǔ)設(shè)施基金的所有風(fēng)險。

　　問：投資者應(yīng)當(dāng)如何理性看待公募REITs投資?

　　答：公募REITs產(chǎn)品所持基礎(chǔ)設(shè)施項目盈利能力較強(qiáng)，分派率良好，二級市場價格較發(fā)行價上漲存在一定業(yè)績支撐，但投資者應(yīng)理性看待公募REITs產(chǎn)品與公募基金、股票等其他品種的差異，正確理解公募REITs長期持有、穩(wěn)定經(jīng)營基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資邏輯。境內(nèi)公募REITs市場剛剛起步，市場對于REITs產(chǎn)品及其投資邏輯尚不熟悉。投資者應(yīng)警惕部分產(chǎn)品交易價格可能存在非理性上漲，切勿跟風(fēng)炒作，避免高溢價買入相關(guān)REITs份額造成投資損失。建議投資者基于理性分析判斷，根據(jù)未來分紅預(yù)期，合理評估REITs投資價值，樹立理性投資理念。對于廣大投資者來說，穩(wěn)健、安全、收益中等、適宜長期持有，是公募REITs作為投資產(chǎn)品的“角色定位”。