近期多個政策及市場信號表明，消費金融規(guī)模增長速度的趨勢性回升正逐漸明朗。8月以來，國務院辦公廳和銀保監(jiān)會已三度發(fā)文，明確支持發(fā)展消費信貸，創(chuàng)新金融服務方式。消費金融牌照也在沉寂許久后，迎來批設的小高潮。

　　業(yè)內人士認為，隨著國家政策層面陸續(xù)出臺鼓勵擴大消費的措施，消費金融作為刺激消費的“血液”功能也得到鼓勵，從而為消費金融公司發(fā)展創(chuàng)造了條件。但同時，在經(jīng)濟環(huán)境及嚴監(jiān)管背景下，消費金融公司的新增業(yè)務不會再出現(xiàn)高速激增的情況。

　　消費金融獲政策加碼

　　受制于內外部經(jīng)濟環(huán)境，消費逐漸成為我國經(jīng)濟增長的壓艙石。商務部數(shù)據(jù)顯示，消費對我國經(jīng)濟增長的貢獻率自2015年以來已連續(xù)三年保持在50%以上。今年上半年，消費對經(jīng)濟增長的貢獻率為78.5%，同比提高14.2%。

　　從央行發(fā)布的信貸數(shù)據(jù)來看，自2015年以來，消費貸款成為我國居民貸款增長的主要原因，2017年以來，我國消費貸款中短期消費貸款增速快速走高，而以涉房貸款為主的中長期消費貸款增速明顯回落，目前，短期消費貸款占總消費貸款的占比還在持續(xù)上升。

　　對于如何繼續(xù)增強下一階段居民的消費動力，國務院辦公廳日前發(fā)布的《完善促進消費體制機制實施方案(2018-2020年)》提出，應加快消費信貸管理模式和產品創(chuàng)新、不斷提升消費金融服務的質量和效率，引導商業(yè)保險機構加大產品創(chuàng)新力度等。

　　早在8月，對消費金融的政策鼓勵已現(xiàn)端倪。8月18日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布了《關于進一步做好信貸工作提升服務實體經(jīng)濟質效的通知》提出，要積極發(fā)展消費金融，增強消費對經(jīng)濟的拉動作用;適應多樣化多層次消費需求，提供和改進差異化金融產品與服務;支持發(fā)展消費信貸，滿足人民群眾日益增長的美好生活需要。

　　值得注意的是，這也是繼2017年11月下發(fā)現(xiàn)金貸系列新規(guī)以來，監(jiān)管部門首次明確表示對消費金融的肯定。中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼強調，與之前的政策措施相比，“積極發(fā)展消費金融”是比較值得注意的措施。

　　隨后，9月21日，中共中央、國務院印發(fā)《關于完善促進消費體制機制，進一步激發(fā)居民消費潛力的若干意見》(下稱《意見》)提出，要順應居民消費升級趨勢，切實滿足基本消費，持續(xù)提升傳統(tǒng)消費，大力培育新興消費，不斷激發(fā)潛在消費。

　　對于近期消費金融利好政策頻出，董希淼表示，這主要是因為經(jīng)濟的驅動力正由出口、投資轉向消費，消費對GDP的貢獻率不斷提升，成為經(jīng)濟增長的主要拉動力。另一方面，擴大內需也是下半年經(jīng)濟發(fā)展的重要著力點。

　　“但近段時間來，我國消費增速有所回落。因此要積極發(fā)展消費金融，發(fā)揮金融對消費的促進和提升作用，使消費成為下半年經(jīng)濟增長的壓艙石、穩(wěn)定器。”董希淼說。

　　牌照爭奪持續(xù)提速

　　在政策回暖的同時，隨著監(jiān)管框架日益完善，加上市場需求不斷上升，消費金融牌照發(fā)放的閘門在沉寂一年之后，也有了重新放開的趨勢。

　　9月29日，廈門金美信消費金融有限責任公司獲得開業(yè)批復。同月稍早，中信公司、中信信托及金蝶中國合資籌建的中信消費金融公司獲得銀保監(jiān)會批準籌建，光大銀行也發(fā)布公告稱，與中青旅及王道銀行擬共同出資設立北京陽光消費金融公司。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至10月15日，全國共有24家消費金融公司獲準籌建或開業(yè)，其中今年兩家公司獲批牌照的時間均在9月，目前排隊等待批文的公司約12家。

　　牌照之所以受到資本追捧，原因在于與非持牌公司相比，持牌消費金融公司在多方面具有顯著優(yōu)勢，如融資渠道更加豐富，包括境內股東存款、同業(yè)授信、同業(yè)拆借、發(fā)行金融債權等方式。此外，持牌消費金融公司能撬動10倍資金杠桿。也就是說，公司注冊資本如果是10億元，小貸牌照最多放23億元貸款，而消費金融牌照則可以放100億元。

　　“隨著消費金融產業(yè)鏈的成熟和分工的細化，牌照不再是涉足消費金融業(yè)務的唯一入口，如獲客引流、貸款撮合、大數(shù)據(jù)服務、不良催收等環(huán)節(jié)均不需要牌照，從整體趨勢上看，牌照的價值有所下降。”蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言表示，不過，貸款發(fā)放、風險承擔等核心環(huán)節(jié)只有持牌機構才可參與，從這個角度，只有持牌才能參與消費金融全鏈條服務，對于巨頭而言，持牌仍是不二選擇。

　　在經(jīng)歷行業(yè)秩序整頓之后，消費金融公司逐漸呈現(xiàn)出市場服務主體多元化態(tài)勢，持牌消費金融公司、P2P平臺、電商等更多主體紛紛進入消費金融市場，不少上市公司亦有意入局。

　　去年以來，至少有7家上市企業(yè)參與發(fā)起設立消費金融公司。其中，江蘇銀行、二三四五、海瀾之家聯(lián)合凱基商業(yè)銀行股份有限公司共同擬發(fā)起設立江蘇蘇銀凱基消費金融有限公司。此外，東方國信、奧馬電器、金徽酒、寧波銀行也均有類似計劃。同時，不少互聯(lián)網(wǎng)巨頭，如滴滴、今日頭條等已經(jīng)聯(lián)合銀行、持牌消費金融公司推出借貸產品，搶食消費金融蛋糕。

　　但值得注意的是，盡管上述擬設立標的并非全部由銀行主導成立，但幾乎都出現(xiàn)了銀行的身影，如廣州銀行、?？谵r商銀行、甘肅銀行等。對此，恒豐銀行研究院研究員楊芮認為，這主要是由于銀行參與或主導成立消費金融公司在設立資質、經(jīng)營管理、業(yè)務整合等方面都較其他機構更具優(yōu)勢。

　　金融科技成核心競爭力

　　在產業(yè)不斷創(chuàng)新發(fā)展、智能融合、技術推動的新形勢下，金融科技成為各公司競爭的核心。包括智融集團、掌眾金服、淺橙科技、我來貸等現(xiàn)金貸頭部玩家已紛紛轉型聚焦消費金融業(yè)務的金融科技公司。

　　據(jù)了解，傳統(tǒng)金融機構在踐行普惠金融的過程中普遍存在獲客成本、風控成本、催收成本居高不下等痛點，與此同時，由于征信體系不完善、互聯(lián)網(wǎng)信息碎片化導致欺詐風險日益嚴峻。而現(xiàn)金貸平臺轉型金融科技的優(yōu)勢在于，平臺積累了大量用戶的金融數(shù)據(jù)，通過挖掘這些數(shù)據(jù)的特征，能夠幫助傳統(tǒng)金融機構在風險可控的情況下進行用戶的二次篩選，從而提高傳統(tǒng)金融機構的用戶覆蓋率。

　　業(yè)內人士指出，能向傳統(tǒng)金融機構輸出金融科技能力的平臺大多技術實力過硬，已經(jīng)積累了一定的數(shù)據(jù)基礎與大數(shù)據(jù)風控模型、反欺詐能力、AI能力等，因此可以幫助銀行等機構更快速有效地輸出個性化信貸解決方案。

　　“隨著生活水平的提高，人們的消費理念發(fā)生轉變，我國消費信貸市場迎來發(fā)展契機。”中國社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認為，目前國家政策的支持、金融市場環(huán)境改善等都在推動消費金融市場發(fā)展，可以說消費金融市場是一片待開發(fā)的藍海，但同時又存在著激烈的競爭。

　　對于消費金融未來的發(fā)展，董希淼建議：第一，在高度重視消費金融的基礎上，加快產品和服務的創(chuàng)新。在此方面，監(jiān)管部門應給予更多支持，可進一步放寬對消費金融機構的限制;第二，培養(yǎng)更多的消費金融供給主體，在積極穩(wěn)妥的原則下，加快消費金融公司的批設;第三，加強消費金融風險防控，引入金融科技手段降低其不良率水平;第四，做好消費者適當性管理，將貸款發(fā)放給適合的群體，減少過度借貸;第五，加快金融基礎設施建設，尤其要加快完善個人征信體系，為消費金融發(fā)展創(chuàng)造更好的環(huán)境。(向家瑩)