新華社北京10月6日電題:如何看待銀行公募理財(cái)產(chǎn)品投資范圍拓寬?
新華社記者李延霞
近日落地的銀行理財(cái)新規(guī),最受市場關(guān)注的一點(diǎn)就是銀行公募理財(cái)產(chǎn)品投資范圍拓寬,可以通過公募基金間接投資股市。這種放開意味著什么?銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不會(huì)增加?
根據(jù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定,銀行私募理財(cái)產(chǎn)品可以直接投資股票,但公募理財(cái)產(chǎn)品不能直接或間接投資股票,所投基金的類型只能是貨幣型、債券型基金。
銀行理財(cái)新規(guī)在繼續(xù)允許私募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票同時(shí),放開公募理財(cái)產(chǎn)品不能投資與股票相關(guān)公募基金的限制,允許公募理財(cái)產(chǎn)品通過投資各類公募基金間接進(jìn)入股市。
“這主要是出于公平性的考慮,在資管新規(guī)統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則的背景下,所有資管產(chǎn)品可投資領(lǐng)域應(yīng)該是一致的。保險(xiǎn)資管產(chǎn)品、券商資管產(chǎn)品等都可以進(jìn)入股市,銀行公募產(chǎn)品的投資范圍也應(yīng)該拓寬,否則就少了一類股票型公募產(chǎn)品。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示。
工商銀行原行長楊凱生認(rèn)為,銀行體系與資本市場體系之間需要有一定的隔離,銀行不能將一般存款人的資金用于收益可能較高、但風(fēng)險(xiǎn)也可能相應(yīng)較高的投資活動(dòng)。同時(shí)銀行也應(yīng)該為有各類投資意向、有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的客戶提供必要的投資工具和服務(wù),這既是社會(huì)公眾日趨增多的一種金融服務(wù)需求,也是資本市場進(jìn)一步健康發(fā)展的需要。
銀行公募理財(cái)產(chǎn)品面向的是普通投資者,放開投資限制后,資金是否會(huì)大量進(jìn)入股市?投資風(fēng)險(xiǎn)會(huì)否增加?
曾剛認(rèn)為,從投資端和需求端來看,短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)有太多新增理財(cái)資金進(jìn)入股市。“市場需求不一定有,銀行自身是否有投資能力和投資偏好,也是個(gè)問題。”
他表示,銀行的整體投資風(fēng)格偏穩(wěn)健。從目前銀行傳統(tǒng)的公募理財(cái)產(chǎn)品看,固定收益類占比較大,所以即使有了這個(gè)通道,也不一定會(huì)投多少。在打破剛兌的背景下,風(fēng)險(xiǎn)由投資人自行承擔(dān),普通理財(cái)客戶能否接受這類產(chǎn)品也是個(gè)問題。
《中國銀行業(yè)理財(cái)市場報(bào)告》(2017年)數(shù)據(jù)顯示,標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)是銀行理財(cái)資金配置的主要資產(chǎn)。截至2017年底,債券資產(chǎn)配置比例為42.19%,占比最大;權(quán)益類資產(chǎn)配置僅為9.47%。
新規(guī)為何采取間接投資的方式,而不是一步到位允許直接投資?專家認(rèn)為,這主要考慮到目前銀行沒有獨(dú)立的資管子公司,投股票型公募基金,而不是直接投股票,相當(dāng)于在理財(cái)業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)做了一道風(fēng)險(xiǎn)隔離。
銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示,下一步,銀行通過子公司開展理財(cái)業(yè)務(wù)后,允許子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資或者通過其他方式間接投資股票。
“在目前的經(jīng)濟(jì)金融形勢下,對這個(gè)問題作出這樣的制度安排是恰當(dāng)?shù)?,對市場來說是一個(gè)積極信號。”楊凱生表示。
編輯: 羅亞秀
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