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  • 國(guó)家五部委下發(fā)降杠桿通知 支持開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股

    2018-08-09 11:29:48  來(lái)源:廣州日?qǐng)?bào)  


    [摘要]8月8日,國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、國(guó)資委五部委聯(lián)合印發(fā)《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》(下稱(chēng)《要點(diǎn)》),提出多項(xiàng)具體政策措施,推動(dòng)降低企業(yè)杠桿率。并對(duì)IPO、定增、可轉(zhuǎn)債以及重大資產(chǎn)重組等資本市場(chǎng)行為將獲得適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管政策支持。...

     

      市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

      8月8日,國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、國(guó)資委五部委聯(lián)合印發(fā)《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》(下稱(chēng)《要點(diǎn)》),提出多項(xiàng)具體政策措施,推動(dòng)降低企業(yè)杠桿率。并對(duì)IPO、定增、可轉(zhuǎn)債以及重大資產(chǎn)重組等資本市場(chǎng)行為將獲得適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管政策支持。

      不過(guò),在二級(jí)市場(chǎng)上,周三滬深兩市未能延續(xù)7日的反彈,紛紛收低,其中,上證指數(shù)收盤(pán)下跌1.27%,創(chuàng)業(yè)板報(bào)1447.76點(diǎn),比前一個(gè)交易日收低2.14%。有分析指出,短期市場(chǎng)情緒修復(fù)仍有反復(fù),不排除再次回踩2691點(diǎn)。但整體而言, A股估值水平已經(jīng)處于底部區(qū)域,政策預(yù)期改善趨勢(shì)也非常明顯,目前在震蕩中消化部分不確定因素。

      廣州日?qǐng)?bào)訊 根據(jù)《要點(diǎn)》,監(jiān)管政策將對(duì)資本市場(chǎng)從多個(gè)環(huán)節(jié)提供支持。同時(shí),要研究依托多層次資本市場(chǎng)集中開(kāi)展轉(zhuǎn)股資產(chǎn)交易,提高轉(zhuǎn)股資產(chǎn)流動(dòng)性,拓寬退出渠道。

      五部委要求,建立健全企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制,其中充分發(fā)揮國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束機(jī)制作用,區(qū)分不同行業(yè)、企業(yè)類(lèi)型設(shè)置資產(chǎn)負(fù)債率預(yù)警線(xiàn)和重點(diǎn)監(jiān)管線(xiàn),科學(xué)評(píng)估超出預(yù)警線(xiàn)和重點(diǎn)監(jiān)管線(xiàn)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小程度分別列出重點(diǎn)關(guān)注和重點(diǎn)監(jiān)管企業(yè)名單,并明確其降低資產(chǎn)負(fù)債率的目標(biāo)和時(shí)限。同時(shí),要加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)負(fù)債的約束。通過(guò)債權(quán)人委員會(huì)、聯(lián)合授信等機(jī)制以及銀行對(duì)企業(yè)客戶(hù)開(kāi)展債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等方式,限制高負(fù)債企業(yè)過(guò)度債務(wù)融資。

      在債轉(zhuǎn)股方面,《要點(diǎn)》指出,指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)利用符合條件的所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股,賦予現(xiàn)有機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)。研究推動(dòng)私募股權(quán)投資基金更多參與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。支持各類(lèi)實(shí)施機(jī)構(gòu)通過(guò)多種方式增強(qiáng)資本實(shí)力,推動(dòng)實(shí)施機(jī)構(gòu)與各類(lèi)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和社會(huì)產(chǎn)業(yè)資本合作,提高業(yè)務(wù)能力特別是股權(quán)管理能力。而且還要支持金融資產(chǎn)投資公司通過(guò)發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)用于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的私募資管產(chǎn)品、設(shè)立子公司作為管理人發(fā)起私募股權(quán)投資基金等多種方式募集股權(quán)性資金開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。

      在配套政策方面,五部委表示,要穩(wěn)妥給予資本市場(chǎng)監(jiān)管支持。對(duì)降杠桿及市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股所涉的IPO、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、重大資產(chǎn)重組等資本市場(chǎng)操作,在堅(jiān)持市場(chǎng)“三公”原則前提下,提供適當(dāng)監(jiān)管政策支持。對(duì)國(guó)有資產(chǎn)處置,要在嚴(yán)格防止國(guó)有資產(chǎn)流失的前提下,對(duì)于納入重點(diǎn)降杠桿范圍企業(yè)的資產(chǎn)處置進(jìn)行專(zhuān)題研究,予以支持。嚴(yán)格在法定時(shí)限內(nèi)完成地方國(guó)有企業(yè)降杠桿涉及的國(guó)有資產(chǎn)審批事項(xiàng),糾正不恰當(dāng)升高審批層次的做法或不審批不作為的現(xiàn)象。

      證監(jiān)會(huì):

      積極支持A股納入富時(shí)羅素指數(shù)

      廣州日?qǐng)?bào)訊 (全媒體記者張忠安)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站8月8日發(fā)布消息稱(chēng),近日,證監(jiān)會(huì)主席辦公會(huì)深入學(xué)習(xí)貫徹落實(shí)中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析和各項(xiàng)工作部署的要求。要積極支持A股納入富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù),提升A股在MSCI指數(shù)中的比重。

      在上述會(huì)議研究的重點(diǎn)推進(jìn)和抓緊抓實(shí)的幾項(xiàng)工作中,證監(jiān)會(huì)表示,首先要深化發(fā)行制度改革,積極推進(jìn)上市公司并購(gòu)重組。完善發(fā)行審核和并購(gòu)重組監(jiān)察機(jī)制,不斷完善并堅(jiān)決實(shí)施退市制度。同時(shí),加大相關(guān)基礎(chǔ)性制度改革力度,抓緊完善上市公司股份回購(gòu)制度,促進(jìn)上市公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升投資價(jià)值。鼓勵(lì)包括國(guó)有控股企業(yè)、金融企業(yè)在內(nèi)的上市公司依法實(shí)施員工持股計(jì)劃。推動(dòng)落實(shí)好公募基金參與個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老賬戶(hù)試點(diǎn)工作。

      值得注意的是,證監(jiān)會(huì)還表示,要進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放。加快推動(dòng)證券行業(yè)放寬外資股比限制政策的落實(shí)落地。抓緊推進(jìn)滬倫通各項(xiàng)準(zhǔn)備工作,爭(zhēng)取年內(nèi)推出。積極支持A股納入富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù),提升A股在MSCI指數(shù)中的比重。修訂QFII、RQFII制度規(guī)則,統(tǒng)一準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),放寬準(zhǔn)入條件,擴(kuò)大境外資金投資范圍。

      分析 短期市場(chǎng)情緒修復(fù)仍有反復(fù)

      本周二A股呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈態(tài)勢(shì),滬指收?qǐng)?bào)2779.37點(diǎn),漲幅達(dá)2.74%。而昨日,滬深兩市再次出現(xiàn)調(diào)整,上證指數(shù)收盤(pán)報(bào)2744.07點(diǎn),走低1.27%,創(chuàng)業(yè)板報(bào)1447.76點(diǎn),調(diào)整幅度超過(guò)2%,深成指報(bào)8499.22點(diǎn),走低2.02%。有分析認(rèn)為表示,目前A股處于反復(fù)筑底過(guò)程,逐步消化外部不確定性因素。

      8日兩市小幅低開(kāi)后,一路震蕩下行,創(chuàng)業(yè)板指下行逾2%,采掘服務(wù)板塊再度全天領(lǐng)漲兩市,成護(hù)盤(pán)主力軍,尾盤(pán)各大股指跌幅有所擴(kuò)大,兩市個(gè)股跌多漲少,避險(xiǎn)情緒顯著上升。

      廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者對(duì)比發(fā)現(xiàn),盤(pán)面上,只有燃?xì)鉂q價(jià)消息以及基建刺激的板塊表現(xiàn)稍好,其中,燃?xì)獍鍓K上漲2.54%,長(zhǎng)春燃?xì)夂托陆圃礉q停,重慶燃?xì)?、大通燃?xì)狻①F州燃?xì)庖约吧钲谌細(xì)獾葷q幅都超過(guò)3%。石油繼續(xù)受益于油價(jià)上漲預(yù)期,通源石油再度漲停,中國(guó)石油收盤(pán)上漲1.51%。另外,部分建筑建材收盤(pán)也飄紅。而調(diào)整幅度較大的主要有造紙、航空、醫(yī)藥、白酒、證券、保險(xiǎn)和銀行等權(quán)重股。

      有分析人士表示,在經(jīng)過(guò)近兩周的持續(xù)震蕩下行后,7日上證綜指創(chuàng)出2016年5月31日以來(lái)最大單日漲幅。但8日又重回調(diào)整態(tài)勢(shì),而且幅度相對(duì)偏大。這也意味著,雖然當(dāng)前市場(chǎng)消息面偏暖,估值偏低,業(yè)績(jī)整體穩(wěn)定,但外部的不確定因素對(duì)市場(chǎng)的影響依然存在,導(dǎo)致不少白馬股連續(xù)調(diào)整,業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗,估值較低的小天鵝A昨日調(diào)整近6%,過(guò)去40個(gè)交易日股價(jià)從最高的78元下跌到昨日最低的46.5元。

      銀河證券指出,短期市場(chǎng)情緒修復(fù)仍有反復(fù),不排除再次回踩確認(rèn)2691點(diǎn)可能。但目前市場(chǎng)估值水平已經(jīng)處于底部區(qū)域,政策預(yù)期改善趨勢(shì)也非常明顯,將在消化部分不確定因素過(guò)程中繼續(xù)震蕩磨底。

    編輯: 陳晶

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