新華社北京3月26日電題：穩(wěn)定有基礎(chǔ) 政策有空間——透視我國金融形勢

　　新華社記者吳雨、劉慧、劉開雄

　　我國疫情態(tài)勢向好、經(jīng)濟(jì)發(fā)展有序推進(jìn)，這成為國內(nèi)金融市場穩(wěn)健運(yùn)行的基石。但全球疫情蔓延、國際金融市場動蕩加大，不免給我國金融市場帶來外部壓力。近期我國金融市場表現(xiàn)如何?怎樣支撐市場持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行?未來宏觀政策工具箱還有哪些工具?

　　遼寧安井食品有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)人(右三)向中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行鞍山分行負(fù)責(zé)信貸的工作人員介紹企業(yè)生產(chǎn)線建設(shè)情況(3月9日攝)。新華社記者 姚劍鋒 攝

　　逆境中彰顯難得韌性 金融穩(wěn)健運(yùn)行有三大支撐

　　大雪壓青松，青松挺且直。面對國際金融市場動蕩，中國金融市場表現(xiàn)頗為穩(wěn)健。人民幣匯率總體穩(wěn)定，中國股市平穩(wěn)運(yùn)行韌性較強(qiáng)，債券市場違約規(guī)模保持在正常水平……

　　“我國金融市場經(jīng)受住了考驗(yàn)，表現(xiàn)出了高度的穩(wěn)定性，波動幅度很小。”中國人民銀行副行長陳雨露認(rèn)為，目前中國的金融市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，市場預(yù)期也比較穩(wěn)定。

　　中國已經(jīng)是一個世界性的金融大國，擁有世界最大規(guī)模的信貸市場和外匯儲備規(guī)模，擁有世界第二大的股票市場、債券市場和保險(xiǎn)市場。中國金融市場的穩(wěn)健運(yùn)行，對穩(wěn)定全球金融市場信心至關(guān)重要。全球看見了，中國經(jīng)濟(jì)金融均彰顯出難得的韌性。

　　金融穩(wěn)健運(yùn)行的“底氣”源自哪里?這源于國內(nèi)疫情防控成效明顯，源于中國經(jīng)濟(jì)長期向好趨勢不改，也源于近年來中國金融改革的重要進(jìn)展。

　　當(dāng)前，以武漢市為主戰(zhàn)場的全國本土疫情傳播已基本阻斷。疫情形勢是影響金融市場非常重要的變量。疫情得到有效控制，為恢復(fù)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定金融創(chuàng)造良好環(huán)境。

　　3月20日，嘉賓在開業(yè)儀式上為新開業(yè)的5家金融機(jī)構(gòu)揭牌。當(dāng)日，摩根大通證券(中國)有限公司、大韓再保險(xiǎn)上海分公司、羅素投資管理(上海)有限公司、景順瑞和(上海)股權(quán)投資管理有限公司以及綠光環(huán)球(上海)資產(chǎn)管理公司5家機(jī)構(gòu)在上海舉行線上開業(yè)儀式。 新華社記者 方喆 攝

　　與此同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)憑借國內(nèi)巨大的市場、齊備的生產(chǎn)要素等優(yōu)勢展現(xiàn)出了較強(qiáng)韌性和較大回旋余地，長期向好的大趨勢沒有變。

　　“我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在邊際改善。”陳雨露分析，從3月以來支付結(jié)算數(shù)據(jù)和存貸款數(shù)據(jù)動態(tài)來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好。

　　隨著全國范圍的復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在積極有序推進(jìn)，上市公司復(fù)工率已經(jīng)超過98%，企業(yè)資金往來和資金周轉(zhuǎn)速率明顯加快，經(jīng)濟(jì)活躍度正在修復(fù)。中國作為全球經(jīng)濟(jì)增長“穩(wěn)定器”“動力源”的作用將進(jìn)一步凸顯，中國經(jīng)濟(jì)廣闊的發(fā)展空間將為金融市場穩(wěn)定發(fā)展奠定基礎(chǔ)，中國資產(chǎn)吸引力也將不斷上升。

　　值得關(guān)注的是，近年來隨著防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和金融領(lǐng)域開放的不斷推進(jìn)，中國金融體系的穩(wěn)健性不斷提高。

　　數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時(shí)相比已經(jīng)下降了80%，高比例質(zhì)押上市公司數(shù)量較高峰時(shí)期已經(jīng)下降了1/3，銀行資本充足率和保險(xiǎn)公司償付能力充足率分別達(dá)14.6%和247%……

　　近年來，金融改革開放不斷深化下好“先手棋”，維護(hù)了金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。

　　金融精準(zhǔn)施策 穩(wěn)定市場支持實(shí)體

　　貨幣金融政策是應(yīng)對突發(fā)事件沖擊、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長的重要政策手段。疫情發(fā)生以來，金融部門加大逆周期調(diào)節(jié)的力度，保障流動性合理充裕，把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展放到更加突出的位置。

　　來自遼寧鞍山市金融局的政策信息員鄭興(左一)向遼寧紅拖科技股份有限公司負(fù)責(zé)人張惠芬(左二)了解企業(yè)在廠區(qū)改造擴(kuò)大產(chǎn)能事項(xiàng)(3月19日攝)。新華社記者 姚劍鋒 攝

　　在金融市場開市后，2月3日和4日人民銀行累計(jì)開展1.7萬億元短期逆回購操作投放資金，對維護(hù)市場流動性和金融市場平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮了關(guān)鍵作用。

　　“超預(yù)期提供流動性保證了銀行體系和貨幣市場流動性的充裕，及時(shí)穩(wěn)定了市場情緒，確保疫情防控特殊時(shí)期金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。”中國民生銀行首席研究員溫彬說，同時(shí)堅(jiān)持不搞大水漫灌式的強(qiáng)刺激，平衡好穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

　　在甘肅張掖市甘州區(qū)一家機(jī)器人制造企業(yè)，工作人員在改裝醫(yī)用機(jī)器人(3月23日攝)。甘肅省張掖市甘州區(qū)研究出臺防疫應(yīng)急物資生產(chǎn)企業(yè)技改投資補(bǔ)貼、研發(fā)費(fèi)用補(bǔ)助以及重點(diǎn)保障企業(yè)信貸支持等政策，支持企業(yè)引進(jìn)生產(chǎn)線或轉(zhuǎn)產(chǎn)轉(zhuǎn)型生產(chǎn)醫(yī)療物資，保供疫情防控一線。新華社記者 范培珅 攝

　　與此同時(shí)，多種貨幣政策工具也為疫情防控和恢復(fù)生產(chǎn)提供了資金保障。此次戰(zhàn)“疫”政策指向非常明確，就是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。為此出臺的一系列金融政策也非常具有針對性，核心目的就是保障企業(yè)資金流，同時(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

　　——運(yùn)用定向工具精準(zhǔn)支持保供復(fù)產(chǎn)。前期設(shè)立的3000億元專項(xiàng)再貸款，以及后增加的5000億元再貸款、再貼現(xiàn)額度，已經(jīng)累計(jì)使企業(yè)獲得優(yōu)惠利率貸款超3300億元，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

　　——引導(dǎo)市場利率穩(wěn)步下行。疫情發(fā)生以來，公開市場逆回購、中期借貸便利中標(biāo)利率、貸款市場報(bào)價(jià)利率先后各下降10個基點(diǎn)，帶動市場整體利率下行。2月一般貸款利率為5.49%，比貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)改革前下降了0.61個百分點(diǎn)。

　　——間接和直接融資共同發(fā)力。目前我國銀行機(jī)構(gòu)為抗擊疫情提供的信貸支持已超過1.8萬億元，并安排小微企業(yè)到期貸款本息延期還款;今年前兩個月交易所市場股票、債券合計(jì)融資約1.3萬億元。

　　工人在陜西咸陽生益科技有限公司生產(chǎn)車間工作(3月25日攝)。陜西省咸陽市通過減免租金稅費(fèi)、強(qiáng)化服務(wù)保障、加大金融支持等政策措施幫助企業(yè)解決實(shí)際困難，加速復(fù)工復(fù)產(chǎn)。新華社記者 張博文 攝

　　金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。新網(wǎng)銀行首席研究員董希淼表示，在戰(zhàn)“疫”過程中，中國經(jīng)濟(jì)和金融體系之間建立了良性而有效的雙向互動。一方面，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序開展，為金融穩(wěn)定提供了堅(jiān)實(shí)的保障;另一方面，金融體系平穩(wěn)運(yùn)行為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了強(qiáng)大的支持，金融市場預(yù)期的穩(wěn)定也提振了投資和消費(fèi)信心。

　　政策空間大彈性足 做好應(yīng)對挑戰(zhàn)的充分準(zhǔn)備

　　當(dāng)前，我國零星散發(fā)病例和局部暴發(fā)疫情的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，全球疫情大流行，對世界經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊，國際金融市場動蕩加劇，這對我國的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，在國內(nèi)逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營秩序的過程中，中小微企業(yè)仍然面臨較大壓力。

　　面對國內(nèi)外挑戰(zhàn)，我們無懼風(fēng)雨，我國宏觀政策的空間和工具儲備是充足的。

　　未來，我國宏觀政策工具仍然較為豐富，具有較大的操作空間。專家認(rèn)為，未來可適時(shí)加大公開市場操作，調(diào)整MLF中標(biāo)利率，適時(shí)定向降準(zhǔn)等。人民銀行副行長劉國強(qiáng)還曾提到，將綜合考慮經(jīng)濟(jì)增長、物價(jià)水平等基本面情況，適時(shí)適度調(diào)整存款基準(zhǔn)利率。

　　咬定青山不放松，任爾東南西北風(fēng)。事實(shí)上，面對國際市場風(fēng)云變幻，我國仍堅(jiān)持改革，用足用好現(xiàn)有政策空間和工具手段，以應(yīng)對各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，同時(shí)，著力加強(qiáng)國際宏觀政策協(xié)調(diào)。

　　陳雨露表示，金融系統(tǒng)將會按照既有的政策框架和市場化、法治化的原則，準(zhǔn)確把握疫情防控和經(jīng)濟(jì)形勢的階段性變化，因時(shí)因勢調(diào)整政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)。

　　“在全球降息大潮開啟和通脹壓力仍存的情況下，中國貨幣政策調(diào)控方向展現(xiàn)出定力，不僅堅(jiān)持M2和社會融資規(guī)模增速與名義利率增速相匹配的基本思路，也加快推進(jìn)利率市場化改革，保證金融讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向不動搖。”工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，這一方面保留了政策空間，另一方面也避免了大水漫灌。

　　當(dāng)前，我國金融市場面臨的內(nèi)外形勢依然復(fù)雜嚴(yán)峻，需要保持清醒頭腦，加強(qiáng)對國際金融市場運(yùn)行的監(jiān)測，做好政策儲備，決不可掉以輕心。

　　中國經(jīng)濟(jì)金融政策應(yīng)對及時(shí)、空間大、彈性足，相信下一步中國金融市場將繼續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行，進(jìn)一步發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，對穩(wěn)定全球金融市場信心作出重要貢獻(xiàn)。