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  • 《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》修訂 利于穩(wěn)定市場(chǎng)

    2018-05-14 14:33:46  來(lái)源:  


    [摘要] 據(jù)中國(guó)之聲《全國(guó)新聞聯(lián)播》報(bào)道,存托憑證(CDR)細(xì)則公布后,創(chuàng)新企業(yè)的上市推進(jìn)工作還在繼續(xù)。周五晚間,證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》,并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,細(xì)化存托憑證發(fā)行的定價(jià)規(guī)則、完善未盈利企業(yè)信息披露要求等,有利于穩(wěn)定市場(chǎng)、平抑炒作。...

      據(jù)中國(guó)之聲《全國(guó)新聞聯(lián)播》報(bào)道,存托憑證(CDR)細(xì)則公布后,創(chuàng)新企業(yè)的上市推進(jìn)工作還在繼續(xù)。周五晚間,證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》,并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,細(xì)化存托憑證發(fā)行的定價(jià)規(guī)則、完善未盈利企業(yè)信息披露要求等,有利于穩(wěn)定市場(chǎng)、平抑炒作。

      證監(jiān)會(huì)表示,此次修訂旨在服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,穩(wěn)妥安排創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證。

      修訂后的《辦法》將試點(diǎn)企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行存托憑證納入管理適用范圍,明確發(fā)行存托憑證的義務(wù)和法律責(zé)任。同時(shí),增加定價(jià)方式的靈活性,取消發(fā)行規(guī)模2000萬(wàn)股以下的企業(yè)應(yīng)直接定價(jià)發(fā)行的硬性規(guī)定,允許企業(yè)自行選擇定價(jià)方式。

      同時(shí),明確網(wǎng)下設(shè)鎖定期的股份(或存托憑證)都不參與網(wǎng)上回?fù)埽试S發(fā)行存托憑證時(shí)可根據(jù)需要進(jìn)行戰(zhàn)略配售和采用超額配售選擇權(quán),以便于形成網(wǎng)上網(wǎng)下合理的分配結(jié)構(gòu)和新增股份(或存托憑證)上市節(jié)奏,穩(wěn)定市場(chǎng)、平抑炒作。

      開(kāi)源證券高級(jí)策略分析師楊海解釋?zhuān)栽O(shè)置超額配售選擇權(quán),就是當(dāng)市場(chǎng)供不應(yīng)求的時(shí)候,他可以選擇超額配售選擇權(quán)放大銷(xiāo)售數(shù)量,只要用戶(hù)需要,他就可以供應(yīng)。這實(shí)際是利用供求方式調(diào)節(jié)市場(chǎng)的供需平衡,以平衡市場(chǎng)價(jià)格,滿(mǎn)足更多投資人的需要。

      此外,修訂后的《辦法》完善了未盈利企業(yè)估值指標(biāo)的信息披露要求,規(guī)定發(fā)行人尚未盈利的,可以不披露發(fā)行市盈率及與同行業(yè)市盈率比較的相關(guān)信息,但應(yīng)當(dāng)披露市銷(xiāo)率、市凈率等反映發(fā)行人所在行業(yè)特點(diǎn)的估值指標(biāo)。

      楊海認(rèn)為,《辦法》增加了企業(yè)盈利能力預(yù)期和評(píng)價(jià)的靈活性。只要在同行業(yè)中,市銷(xiāo)率以及其他經(jīng)營(yíng)指標(biāo)能夠匹配上,就說(shuō)明經(jīng)營(yíng)上沒(méi)有大問(wèn)題,虧損也只是暫時(shí)的。這也體現(xiàn)出了一種靈活性,不再追求企業(yè)非要硬性盈利。(記者 柴華)

    編輯: 陳晶

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